【美债因第一季度价格压力减弱而下跌，降息预期受到抑制】4月25日讯，由于投资者关注美国第一季度GDP数据中出现的价格粘性压力迹象，美国国债价格下跌，这进一步削弱了美联储今年降息的预期。尽管第二季度的经济增速逊于多数经济学家的预期，但潜在通胀的另一项过热数据，以及每周初请失业金人数低于预期，为债券交易员提供了先例。两年期美债收益率上升约5个基点，至4.98%左右。掉期交易员目前预计，美联储2024年全年只会降息35个基点左右，远低于他们今年年初预计的逾6次25个基点的降息幅度。Crossmark Global Investments首席投资官Bob Doll表示，他不认为美联储会提高利率，但从国债收益率来看，我们已经看到10年期国债的收益率上升到了4.65%。

消息人士：欧洲委员会预计将在新的方案中对三个俄罗斯液化天然气项目提出新的限制措施。

加拿大 4月 CFIB商业晴雨表

【重庆将举行首届低空飞行消费周 发放消费券总金额1000万元】4月25日讯，据媒体报道，重庆将于4月30日~5月5日举行首届低空飞行消费周，此次消费周是全国首次在省级层面举行的低空飞行消费主题活动。重庆将发布全市首张低空飞行消费地图，发放全市首批低空飞行消费券，举办全市首次低空飞行器集中展示，开通首条城市空中交通航线，打造全市首个飞艇巡航广告业态，授牌全市首批低空经济先行试验区。其中，发放消费券总金额1000万元，邀请市民游客体验低空飞行乐趣。

互换市场不再完全定价美联储将于12月之前降息。

【上期所：及时调整优化风控措施 确保措施时效度稳定市场预期】4月25日讯，面对后续市场发展变化，上期所表示，运用科技手段，提升一线监管效能，加大对未如实申报实控账户的监管力度，严查破坏价格形成机制、侵害各方合法权益的违法违规线索，依法严厉打击违法违规行为。根据市场风险情况，及时调整优化风控措施，因品施策、因时施策，确保措施时效度稳定市场预期。把实体企业风险管理的需求作为期货市场改革创新的动力和源泉，围绕交易便利性、交割充分性等方面，进一步优化制度机制，提升运行质量，增强交易所服务能力，更好促进期货市场功能发挥，助力构建现代化产业体系。

【分析师：美国GDP不及预期 但仍居于稳健水平】4月25日讯，分析师Bryan Mena表示，今年第一季度，美国经济降温幅度超过预期，但以历史标准衡量仍保持在稳健水平。在过去的12个月里，经济增长稳步放缓，这是未来降低利率的好兆头，但美联储明确表示，它并不急于降息。

【上期所：防范价格大幅波动引发的系统性风险、防范交易过热】4月25日讯，今年以来，贵金属和铜锡等有色金属在全球背景下涨幅明显，引发各界关注。面对后续市场发展变化，上期所表示，将坚持稳中求进工作总基调，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，坚持市场化法治化原则，防范价格大幅波动引发的系统性风险、防范交易过热，保障市场安全稳定运行，为经济社会提供安全可靠的价格发现、风险管理、资源配置的场所。

美债10年收益率日内涨幅达到1.29%，报4.715

【分析师：疲软的经济表现可能会软化美联储官员的论调】4月25日讯，分析师Paul Davidson：今年年初，由于企业库存和出口疲软抵消了强劲的消费者支出和房屋建设热潮，经济放缓程度超过预期。美国商务部公布的一季度GDP增长1.6%，低于去年下半年4.1%的强劲增长，也低于市场预期。一季度令人失望的经济表现可能会软化美联储官员的观点。此前，由于第一季度消费者价格指数加速上涨，美联储官员表示并不急于降息。然而，一些分析师仍然认为，经济将在今年晚些时候明显走弱，同时通胀恢复快速下行，从而使美联储得以多次降息。

【美国每周初请失业金人数意外下降】4月25日讯，美国上周首次申请失业救济人数意外下降，表明劳动力市场状况依然紧张。在新冠疫情期间和之后，企业因难以找到劳动力而囤积工人，并因强大的定价权而获得更高的利润。低失业率使工资增长保持在较高水平，维持了消费支出，消费支出占经济活动的三分之二以上。所谓的续请失业金人数涵盖了政府调查4月份家庭失业率的时期。在3月和4月的调查期间，续请失业金人数有所下降。失业率从2月份的3.9%降至3月份的3.8%。

【分析师：市场可能过于关注明天的美国PCE数据而忽视了GDP数据的影响】4月25日讯，财经网站Forexlive分析师Adam Button表示，在美国GDP数据公布后，市场预期美联储今年将仅降息41.5个基点，7月会议的降息概率在数据公布前大致为50%。值得注意的是，明天将公布PCE报告，市场正在调整押注，以适应更热经济数据。至于GDP数据本身，批发库存数据可能有助于解释一些差异，因为与该报告同时发布的美国3月批发库存月率下降了0.4%。不过，从表面上看，1.6%的年化增长率不会刺激由需求驱动的通胀。因此，我认为市场过于关注明天的PCE报告，而没有足够关注经济放缓及其对未来几个月PCE报告的影响。